会议论文摘要：
绝大多数研究认为内部人持股水平与公司※绩效显著相关。然而调整内部人持股和公司绩效会因发生费用即调整成本， 使公司内部人实际持股水平（公司实际绩效水平）偏离最佳持股水平（最佳公司绩效水平），进而影响两者之间关系的显著性。基于此，本研究在分析内部人持股和公司绩效调整成本影响因素的基础上，从调整成本的视角对2003年－2008年的国内A股上市公司内部人持股和公司绩效的关系进行了实证研究，发现调整成本不仅存在而且重要，并且会使得内部人持股和公司绩效的的显著关系明显降低，甚至不再存在显著的相关关系。
