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上市公司业绩波动研究—基于金融工具公允价值计量的视角
作 者:
吴艳琴
关 键 词:
业绩波动;金融工具公允价值计量;套期保值;证券投资;股权激励
所属领域:
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发表年份:
2011年
文献来源:
2011年杨纪琬奖学金获奖论文
文献类型:
杨纪琬会计学奖论文
会议论文摘要:
由美国次贷危机而引发的全球性金融危机威胁着全球金融体系的安全,带来全球经济的萎靡、资本市场的动荡、投资者的恐慌,引起金融资产价格大幅波动,从而冲击经济实体,导致上市公司业绩的大幅波动。美国银行界将其归咎于金融工具公允价值会计准则,故而金融衍生工具滥用蕴含的风险及其公允价值计量问题成为全球会计学术界和实务界关注焦点,尤其是非活跃交易市场条件下公允价值的计量问题以及公允价值计量引入导致上市公司业绩的额外波动。 2007年1月1日,我国新会计准则在上市公司正式实施,上市公司尤其是2007年第一季度净利润显著提升。这是我国宏观经济形势和股权分置改革双重作用的结果还是新会计准则引入公允价值计量后所导致的业绩波动现象呢?在此次金融危机的冲击下,全球股票市场剧烈动荡也加剧了我国上市公司业绩的额外波动,尤其是,我国许多上市公司为提升业绩相互交叉持股投资,还有许多利用金融衍生工具进行套期保值以规避风险的上市公司的业绩出现大幅波动。 为了保障全球经济健康发展和金融市场稳定运行,完善我国金融市场监管制度和运行机制,正确揭示上市公司业绩波动现象的本质。本研究结合行为金融学理论,基于金融工具公允价值计量的视角,从理论上分析了上市公司业绩波动的机理和影响因素,从市场基础和会计基础的角度分析了不同计量基础业绩指标的信息含量和波动特性,在此基础上,通过实证研究探求我国上市公司业绩波动的实质,为进一步提高我国会计信息质量提供可靠理论支撑,同时,针对金融工具广泛应用中存在的问题,给金融工具相关的监管部门、会计政策制定者、上市公司、会计信息使用者等提供有价值的对策建议。 本研究通过规范分析与实证研究相结合方法,从金融市场出发,从理论上对上市公司业绩波动的运行机理和影响因素进行全面分析,然后,通过统计性描述分析、相关性分析和多元回归分析对上市公司业绩波动现象进行实证研究。 本博士论文的内容共包括四个部分: 第一部分为提出问题。包括:第一章。在全球金融危机爆发的背景下,本研究系统分析了金融工具在确认和分类,收益计量和财务报告的列报中存在的问题,针对学术界和实务界对金融工具公允价值计量问题的争论以及业绩波动现象,提出有待进一步研究的问题,并阐明本研究的意义和目标,界定本研究方法,明确本研究的思路和内容。 第二部分为理论分析。包括:第二章、第三章、第四章、第五章。针对有效市场理论已经无法完全解释某些金融市场行为和现象,研究基于分形市场假说
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