中国上市公司营运资金管理绩效排行榜：2007-2008
中国企业营运资金管理研究中心
前 言
“中国企业营运资金管理研究中心”是中国会计学会与中国海洋大学联合设立的开放式高端研究平台，作为会计领军人才培养工程的一个合作研究基地。研究中心将持续开展中国企业营运资金管理调查，定期以“中国企业营运资金管理中心”名义发布“中国企业营运资金管理绩效排行榜”，并研究开发“中国企业营运资金管理数据平台”和“中国企业营运资金管理案例库”，上述成果的知识产权均归“中国海洋大学”和“中国会计学会”共同拥有。
自1997年始，美国REL咨询公司和CFO杂志开始对美国最大的1000家企业开展营运资金调查（The Working Capital Survey），并采用营运资金周转期（DWC=DSO+DIO-DPO[1]）对企业营运资金管理绩效进行排名。王竹泉、刘文静、高芳2007年12月在《会计研究》上发表了“中国上市公司营运资金管理调查：1997-2006”，并按营运资金周转期[2]指标发布了“2006年度中国上市公司营运资金管理绩效排行榜”。“中国上市公司营运资金管理绩效排行榜：2007-2008”除按2006年度排行榜同样的评价指标进行排行外[3]，还首次采用“经营活动营运资金周转期（按渠道）[4]”对上市公司营运资金管理绩效进行排行，旨在引导企业树立基于渠道管理的营运资金管理新理念。此外，我们还根据“经营活动营运资金周转期（按渠道）”指标2008年度比2007年度的变化率对上市公司营运资金管理绩效变化率进行了排名，借以分行业考察各上市公司营运资金管理绩效的变化趋势。
本排行榜是在中国会计学会指导下由“中国企业营运资金管理研究中心”研究团队集体完成的。刘文静、王兴河、张欣怡、杨立霏、尹雪洁、王均、刘艳、吴晓晨、薛甜甜等参加了数据的收集和整理，最后由王竹泉、刘文静、王兴河、张欣怡、杨立霏分析研究完成。
由于是首次同时按要素和渠道对营运资金管理绩效进行调查，其中肯定存在谬误或不当之处，恳请各位专家学者不吝指正。您的宝贵意见和建议请通过电子邮件发送给我们，邮箱地址：bwcmcenter@yahoo.cn,在此我们表示衷心的感谢！
[1] 营运资金周转期DWC=DSO+DIO-DPO
DSO=应收账款/（销售净收入/365）
DIO=存货/（销售净收入/365）
DPO=应付账款/（销售净收入/365）
[2] 营运资金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
存货周转期＝存货/(主营业务成本/365)
应收账款周转期＝应收款项/(主营业务收入/365)
应付账款周转期＝应付款项/(主营业务成本/365)
[3] 为了区分于本次调查首次采用的按渠道视角计算的营运资金周转期指标，本报告中将2006年度排行榜中的“营运资金周转期”改称“经营活动营运资金周转期（按要素）”或称为“现金周转期”，且统一按营业收入作为周转额。即：
经营活动营运资金周转期（按要素）=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
存货周转期=存货÷(营业收入/360)
应收账款周转期=（应收账款+应收票据等）÷(营业收入/360)
应付账款周转期=（应付账款+应付票据等）÷(营业收入/360)。
[4] 经营活动营运资金周转期（按渠道）=经营活动营运资金总额÷(营业收入/360)
=(营销渠道营运资金+生产渠道营运资金+采购渠道营运资金)÷（营业收入 /360)
营销渠道营运资金周转期=营销渠道营运资金÷(营业收入/360)
= (成品存货+应收账款、应收票据-预收账款-应交税费)÷(营业收入 /360)
生产渠道营运资金周转期 =生产渠道营运资金÷(营业收入/360)
= (在产品存货+其他应收款-应付职工薪酬-其他应付款)÷(营业收入/360)
采购渠道营运资金周转期=采购渠道营运资金÷(营业收入/360)
=(材料存货+预付账款-应付账款、应付票据)÷(营业收入/360)
