中国会计学会-论文资料库

论文资料库

当前位置：首页 > 论文资料库

询价制下公共信息在IPOs抑价中的作用

作者：

贺炎林

关键词：

询价制;公共信息;IPOs抑价

所属领域：

发表年份：

1753年

文献来源：

文献类型：

会议论文

会议论文摘要：

公共信息在IPOs抑价中起着什么样的作用，这是一个国内学者还很少涉及的前沿领域。本文利用2005年1月1日到2008年12月31日期间在沪深A股市场首发新股的样本数据，分析了询价制度环境下公共信息在IPOs抑价中的作用，得到了与国外不同的几个实证结论：（1）我国存在发行价对公共信息的局部调整现象，原因不是公共信息对初始受益的不对称影响，而是内部协议、价格区间对发行价的约束和窗口指导。（2）两阶段定价方式下的IR值显著低于初步询价定价方式，原因是两阶段定价方式下MKT对IR的影响系数显著小于初步询价定价方式。（3）《证券发行与承销管理办法》实施前的IR值显著低于实施后，原因不是制度变量（INST)本身，而是新股定价方式（ACCU）。

点击次数：

全文下载：

(只有会员才有此权限,如果您已是会员请登录后下载)

全文内容：