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集团控股股东股权结构与上市公司融资约束程度――基于内部资本市场理论的实证分析

作者：

李焰,张宁

关键词：

企业集团融资约束内部资本市场利益侵占

所属领域：

其他

发表年份：

2006年

文献来源：

文献类型：

会议论文

会议论文摘要：

本文基于内部资本市场理论，分析了我国企业集团控股股东及其持股比例与上市公司融资约束水平之间的关系。实验研究结果表明：集团控股的上市公司融资约束水平显著高于非集团控制上市公司的融资约束水平；自然人控制的集团所属的上市公司比国有集团控股的上市公司面临更大的融资约束问题；集团控股股东持股比例分布与上市公司的融资约束程度呈现出先上升后下降再上升的波浪形，反映出随集团对上市公司持股比例的变化，其对上市公司的利益侵占程度有所不同。

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