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后股改时代中国上市公司债务融资结构研究

作者：

常璟许旭

关键词：

股权国有属性股权分置改革债务融资结构债务治理

所属领域：

发表年份：

1753年

文献来源：

文献类型：

会议论文

会议论文摘要：

本文以2007年完成股权分置改革的中国沪深A股上市公司为研究样本，考察后股改时代中国上市公司债务融资结构，从债务融资渠道结构、债务期限结构两方面分析其特征和形成机理，得出结论：（1）中国上市公司债务融资行为与其股权的国有属性有关，与国有股比例无显著相关性；股权具有国有属性的上市公司更容易获得长期贷款；（2）上市公司短期负债比例过高，相比而言，国有上市公司公司绩效较差，债权银行重视其资产抵押价值，而对于不具有国有顾全属性的上市公司，资产规模和获利能力都受重视，贷款偏袒确实存在；（3）大股东持股比例与流动负债率呈倒U型关系，与利用商业信用融资呈U型关系，股权具有国有属性的上市公司商业信用融资比例低。

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