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发行溢价、市场折扣与定向增发宣告效应

作者：

邓路王珊珊

关键词：

发行折扣市场折扣定向增发宣告效应

所属领域：

发表年份：

1753年

文献来源：

文献类型：

会议论文

会议论文摘要：

本文以2006－2009 年在沪、深两市实施定向增发融资的A 股上市公司为研究对象，实证检验上市公司定向增发折扣率和宣告效应的差异及其影响因素。研究结果表明：上市公司大多采取溢价发行方式实施定向增发，定向增发发行折扣和市场折扣并非受共同因素影响，定向增发的发行折扣率与发行对象相关，而上市公司定向增发的市场折扣率与发行比例正相关。中国上市公司实施定向增发可以获取正的宣告效应，并且宣告效应与定向增发市场折价正相关。此外，我们没有发现直接证据支持大股东将定向增发作为“掏空”上市公司进而实现利益输送的工具。

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