8月29日，央行首次对公开市场一级交易商开展28天期逆回购的询量。这意味着，除了7天和14天逆回购外，公开市场有望新添目前最长期限的逆回购品种。由于28天期限品种并不跨越9月底这一季末特殊时点，因此29日市场对该期限品种的需求并不多，但央行此举却向市场传递出一种信号，即央行意欲在完善各期限品种逆回购的同时，进一步通过公开市场打造市场基准利率体系。

以往公开市场工具中，只有28天期正回购，逆回购的品种主要为7天和14天，而逆回购的用途也主要为短期资金面紧张纾困，尽管公开市场常有询而不发的先例，但若逆回购周四“出山”，市场分析指出原因有二。一方面，临近9月底的季末资金紧张时点，在目前市场对长期资金需求渐多之时，28天逆回购可投放更长期限资金，减轻机构的季末资金压力。另一方面，由于逆回购已常态化，且其利率的市场风向标作用愈发明显，期限与市场资金利率较为匹配，28天期逆回购可与7天、14天逆回购利率一起，构建一个更为完善的市场基准利率体系。

从目前市场资金面来看，在央行“滚雪球”式的逆回购操作下，市场资金紧张状况已大幅缓解。昨日银行间市场继续宽松，各期限供给充裕。其中，隔夜品种利率下跌了10个基点，7天品种则受开市价3。60%的影响，利率最后稳定在3。52%附近，虽较昨日高出40个基点，但成交量却也有所减少。周四，公开市场将有1000亿逆回购到期，但可用于对冲的正回购量仅为300亿，仍有700亿资金缺口，因此，预计30日央行仍将开展大量逆回购。

(来源：上海证券报2012年08月30日)