10月底，多数首批登陆创业板的公司将迈入全流通行列，当月解禁规模预计逾500亿元，环比增加15倍。而未来一年，135家创业板公司的解禁规模预计超过2000亿元。9月13日，中国证券报记者逐一致电10月底首批解禁的26家公司获悉，目前多数公司尚未表示是否减持。

业内人士认为,在衡量大股东解禁对市场的影响时，必须要考虑到当前创业板的承受能力。未来一年，将有135家公司大股东股份解禁，期间创业板解禁规模将高达2200亿元，而刚刚过去的8月，这些公司的股票成交总额仅728.74亿元。近一段时期，A股市场在经济增速放缓、业绩增速回落等因素的影响下，交易活跃度明显下降。创业板指数虽然今年以来实现1.4%的微弱涨幅，但流动性不足的问题依然突出，大量解禁股份集中“泄洪”无疑会加重二级市场资金面负担。

在谈及大股东减持动机时，专家表示：一方面，创业板大股东持股成本低廉，落袋为安的心理增加了未来减持的可能。以创业板高管为例，自2009年以来，535位高管先后进行了减持，累计套现金额61.50亿元。2011年年报显示，所有创业板公司的高管薪酬支出总额为8.60亿元。也就是说，仅以当前减持情况看，创业板高管从股市获得的金钱已经是年薪的7倍多。另一方面，创业板大股东可能会面临一种艰难选择，通过实业经营难以获得满意业绩，利润变薄又会导致分红缩水，反而是二级市场套现会直接获取大量财富。

专家表示，在当前的市场环境下，既要尊重创业板大股东限售股解禁的权益，也需要通过制度约束，在减持环节进行完善，并细化信息披露内容，这将有利于创业板市场的稳定和保障投资者权益。

（来源：证券时报2012年9月14日）